【南华观点】近日盘面在交易原料供应紧张与钢厂减产力度之间的博弈，震荡反复。
以色列国防军发言人丹尼尔·哈加里(Daniel Hagari)表示，按照以色列国防军的指令，来自加沙城及其周边地区的超过60万加沙人已向南迁移。埃及正承受着巨大的压力，要求允许难民越过边境，逃离以色列的轰炸行动和预期的地面入侵。
与此同时，伊朗外长周六表示，如果以色列的战争罪行和种族灭绝不停止，最终导致真主党加入战斗，战争可能会扩大到中东其他地区，这将使以色列遭受大地震。(来源:Twitter) 美国驻以色列大使馆表示，正在研究离开加沙的潜在选择。据美国驻以色列大使馆网站上的声明称，美国政府还提到，正在协助美国公民及其直系亲属持有有效旅行证件，于10月16日从海法出发前往塞浦路斯。包括美国和欧洲在内的许多国家政府尽管据报道从加沙到埃及的拉法过境点周六对外国人关闭，但由于预计以色列将入侵加沙，许多国家都在急于撤离公民。另外，以色列首次证实，有情报显示上周袭击发生前两小时加沙发生了一些事情。
以色列征召了创纪录的30万名预备役军人，并在1000多名哈马斯武装分子史无前例地入侵加沙后，袭击了以色列军事哨所、基地和定居点。汇通财经APP讯—— 美国联邦调查局(FBI)警告，可能存在巴以冲突模仿攻击，不能也不会低估哈马斯利用这场冲突号召其支持者在美国土地上发动袭击的威胁。一些大宗商品专家现在表示，石油市场低估了这种风险，如果上述情况出现，油价可能会飙升。
此外，油价上涨对美国、欧洲和一些新兴市场国家的需求抑制再次显现。渣打银行表示，尽管波动性显著上升，但石油期货市场的仓位变化不大。在这场战争中，有3000多名巴勒斯坦人和大约一半的以色列人丧生。早在8月份，就有报道称，伊朗石油出口创下历史新高，这在很大程度上要归功于拜登政府选择睁只眼闭只眼，因为德黑兰明面上扩产，是为了保持市场供应充足和油价处于低位。
已经有迹象表明，消费者已经通过削减燃料消费做出了回应。在拜登政府执政期间，伊朗的石油产量和出口量急剧增加，产量达到300万桶/天，包括今年的50万桶/天，而出口量略低于200万桶/天。
但是现在，黎巴嫩真主党警告说，他们已经准备好全面参与支持哈马斯的战争，局势升级为地区性冲突的风险越来越大。迄今为止，油价对中东紧张局势升级的反应并不强烈。根据渣打银行的数据，全球石油需求已经超过了2019年8月疫情前设定的石油需求，平均1.0233亿桶/天，环比增长120万桶/天，同比增长230万桶/天。几周前，摩根大通的分析师警告称，由于上一季度油价上涨了近30%，本季度石油需求将下降
主力合约2404开盘下涨2.11%至725点，盘中一度转涨0.46%至744点，但维持不足10分钟后再度转跌，尾盘收跌1.07%至732.7点。现货市场上可能需要更弱的报价，或者欧洲经济进一步深陷困境的宏观数据和消息，来进一步坐实弱现实的现状。接下去市场关心的另一个问题就是涨价的持续性。国债：9月多项经济数据公布，其中通胀数据中，CPI同比在食品分项的拖累下增速回落，但源价格持续上涨对CPI形成一定支撑。
参考之前7月底的回调趋势，如果缺乏货量的支撑，同时船公司并未采取更激进的手段去收缩运力，运价依然可能会再次深跌腰斩至400-500美金/TEU内。市场部分报价目前已经体现出11月份船公司的涨价。
总体看，目前甲醇的供需较为宽松。2、供需看，近期甲醇供需双增，库存整体处于高位，甲醇的供需较为宽松。
关注美豆性价比变化、出口情况和南美大豆种植情况。单边成交手数升至48.61万手。NOPA发布的数据显示，9月美豆压榨量创下历史最高水平，9月底豆油库存创近九年来最低水平，国内需求旺盛。供需方面，甲醇供需双增，港口库存转为季节性去库，企业库存处于中等水平。预期端需要船公司涨价的切实落地并且伴以更激进的管控运力，来进一步增强积极情绪。焦炭：随着原料煤价格陆续下跌，焦企入炉煤成本小幅下移，不过考虑当前即期成本仍然偏高，焦企暂无提产意愿，另外西南区域焦企开工由于煤源紧缺持续被压制，提升困难，整体焦炭供应稳定。
国庆期间进口量明显回落，港口库存下行，但内地库存明显上升。集装箱运价：今日集运指数期货EC合约盘面延续昨天弱势，整体低位窄幅震荡。
持仓量继续稳定在10万手以上，但主力合约2404减仓1243手，次主力合约2406增仓1903手。海通期货公司授权文本由专注期货开户交易及专业行情分析资讯网站：【一期货 www.1qh.cn】转发。
现在主要的矛盾在于两者都较为确定，市场在期待的是能够影响盘面的不确定性兑现，继而催化趋势的形成。在两者均未兑现，且目前现实和预期势均力敌的阶段，行情难以出现趋势性的变化，预计短期内更多以震荡的表现为主。
不锈钢：上周不锈钢社会库存出现去库，库存水平仍处于较高位置。甲醇企业开工率明显上升，供应增加。总体物价水平低于市场预期。今年下游外采MTO装置开工率始终不高，从9月份开始回升，天津渤化MTO装置目前恢复正常。
该阶段可考虑做多上证50和沪深300，期货端可考虑IH或IF的多头替代策略，多IH空IM的跨品种套利。需求方面，近日钢厂亏损逐渐扩大，各地区高炉检修增加，下游控量现象开始增多，影响中西部地区部分焦企出货放缓，个别库存有所累积，不过目前尚无库存压力。
政策推动下经济预期的改善可能会引发市场情绪好转带动的估值修复行情。逻辑：1、宏观和库存周期看，甲醇中长期处于下跌趋势。
汇通财经APP讯——股指：保持多头思维，当前是本轮市场的政策底加盈利底。新增人民币贷款则是同比少增，其中居民中长期贷款是主要贡献项，居民短期贷款随消费回暖同比略多增，而企业贷款表现不佳。
10月美豆供需报告进一步强化了美豆供需的偏紧格局，但目前国内外油脂市场供需仍偏宽松，库存延续累库趋势限制其反弹空间。短期市场博弈的点在于弱现实和偏强预期。11月后大豆到港将逐渐增多，近期部分油厂收购近月豆油基差合同，部分油厂出现缺豆停机现象，关注油厂动向。预计数据的公布对债市的影响有限，近期特殊再融资债发行缴款或对资金面形成压力，短期内国债期货或将维持震荡偏弱，关注货币政策宽松空间进一步加码的可能。
由于缺乏库存作为缓冲，船公司的涨价大概率支撑现货价格上涨。3、成本端动力煤价格继续上行空间有限，对甲醇继续利多因素有限。
PPI同比跌幅收窄，主要是由于国内建筑施工持续恢复，黑色及建材类商品价格较上月小幅回升。M2同比放缓，或受企业存款等拖累。
弱现实主要体现在现货运价。甲醇：甲醇短期震荡偏弱，四季度震荡下行。